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中国养老金储备核心在于制度建设和投资增值

2019-07-12 11:11:48 分类:养老险    

  平安养老保险股份有限公司董事长

  当“老有所养”遭遇“未富先老”,养老保障该何去何从?

  11月27日,平安养老保险股份有限公司董事长杜永茂在由21世纪经济报道报社主办的“21世纪保险年会”上给出的对策是,“关键在于养老金储备。”目前,虽然中国养老金储备体系已经初步形成,在养老金顶层设计、储备速度、保障范围以及运行情况等已经取得一定进展,但面对中国老龄化、高龄化加剧的趋势,中国养老金储备水平过低的问题依然十分突出。

  对于存在的问题,杜永茂建议,“中国养老金储备核心在于制度建设和投资增值。因此需要加快第一支柱市场化投资,降低第二支柱企业建立门槛,扩大到有固定收入人群的年金,建立中国版第三支柱个人养老账户,即推动储蓄性养老向投资型养老储备转变。同时,发挥商业公司作为养老金投资主体的作用,推动我国养老金整体储备水平快速提升。”

  养老金储备三支柱参差不齐

  近年来,在国家政策推动下,我国养老保障事业取得一定成绩。对此,杜永茂认为,主要表现在以下四个方面:

  一是养老顶层设计清晰。“第一支柱,基本养老保险制度改革进程加快,制度整合力度加强,更加体现公平性和效率性的结合;第二支柱,年金制度将扩展到机关事业单位和军人领域,覆盖面进一步扩大;第三支柱,个人延税养老制度正积极准备,择时推行。”

  二是养老金储备速度加快。“第一支柱的基本养老金结余从2009年1.32万亿元增长到2014年3.56万亿元,年均增长34%;第二支柱,基金积累从2006年的910亿元增长到2014年的7689亿元,年均增长93%;第三支柱,2001-2014年均增长17%,累计约为1万亿元(不含储蓄性养老)。”

  三是养老保障惠及面扩大。“第一支柱参保人数从2009年3.2亿人增长到2014年8.4亿人,年均增长33%;第二支柱,建立企业数从2006年2.4万户增长到2014年7.48万户,年均增长26%;参加职工数从2006年964万人增长2014年2293万人,年均增长17%;第三支柱,2014年个人年金保险保单6943万件,覆盖1亿人次,保额达到1.4万亿元。”

  四是养老金安全有效运行。“第一支柱,投资方向仅限于银行存款和购买国债;保持3%左右收益率;第二支柱,投资方向涵盖货币类、固收类、权益类和另类产品;2007年以来年均收益率7.87%;第三支柱,2004年以来年均收益率5.59%。”

  不过,杜永茂直言,“尽管我国养老保障事业取得了上述成绩,但养老金储备水平过低的问题依然十分突出,具体表现为养老储备指数处于基本线以下;储备规模过低以及三个支柱‘一长两短’等。”

  造成上述问题的原因在于,“第二支柱门槛过高,导致企业覆盖面低,基金积累少,而企业以外各类人群未建立二支柱年金;第三支柱则以自愿购买保险产品为主,‘个人养老金账户未建立’,而个人储蓄性资金呈现出目标多重性、支取随意性、积累盲目性的特点,如何计算成养老储备难以判断。即便是一部分储蓄视为养老储备,但储蓄收益率过低。”

  三路并发解决养老金储备问题

  对于目前养老金储备存在的问题,杜永茂建议,首先,应该尽快完善养老保障制度建设。“在第一支柱方面,尽快推进基本养老金结余、个人账户做实资金委托市场优秀的商业机构进行市场化投资,实现基金尽快增值。

  在第二支柱方面,逐步降低或取消目前建立企业年金在社保、盈利等方面限制性条件,扩大企业建立年金覆盖面。同时,年金制度应当加快扩大到有固定收入的人群,条件成熟的时候可以考虑强制实施年金制度。在第三支柱方面,尽快建立中国版IRA‘个人养老金账户’。目前,个人延税型养老产品是最好的载体,具备养老目标明确、高稳定性、投资增值快三大特点,是引导和鼓励个人养老储备的重要方式。”

  其次,应该加快储蓄养老向投资型养老储备转变。“针对中国养老储备水平和分布状况,加快储蓄性养老资产准备(包括银行存款、活期现金、短期理财)向投资型养老准备转变。这部分资金采用TEE方式缴入‘个人养老金账户’或税延账户,交由专业机构投资管理可以实现快速增值,是一个比较现实可行的途径。”

  最后,充分发挥商业公司作用。杜永茂在21世纪保险年会上表示,“从国际经验看,美国养老市场的90%份额由商业公司运作。在过去数十年,美国商业公司提供年化8%以上的养老金投资回报率,体现出了良好的保值增值能力。从国内经验来看,第一支柱基本养老金只求稳,未能有效增值,尽快委托商业公司投资尤为迫切,而第二支柱企业年金市场化运作,从2007年到2014年平均投资收益率达7.87%,同时随着第三支柱的逐步建立和加速放量,充分发挥商业公司在资产配置、专业投资和成熟精算技术方面的作用就显得尤为重要。”(

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